Финансовые показатели для анализа бизнеса: как оценить риски и перспективы компании

Финансовые показатели для анализа бизнеса: как оценить риски и перспективы компании


Для успешной деятельности компании нужно обращать внимание не только на маркетинг, продажи и продвижение, но и на финансовые показатели. Это поможет развивать бизнес более эффективно и оперативно заметить риски и проблемы в бизнес-модели.

В этой статье мы познакомим вас с основными финансовыми показателями, которые помогут получить наглядное представление о финансовом положении компании, эффективности использования её ресурсов и перспективах развития. Для оценки состояния компании, как правило, используют 4 вида показателей:

  • Абсолютные финансовые показатели,
  • Показатели рентабельности,
  • Показатели финансовой устойчивости и ликвидности,
  • Показатели оборачиваемости.

Рассчитав финансовые показатели, можно узнать о текущем положении дел на предприятии, его проблемах, а также оценить его перспективы в будущем. Грамотный анализ позволяет правильно выстроить стратегию развития, улучшить механизм управления активами и привлеченными средствами компании.

Исходная информация для расчета приведенных ниже показателей представлена в основных бухгалтерских документах: балансе, отчете о финансовых результатах и отчете о движении денежных средств.

Абсолютные финансовые показатели

К абсолютным финансовым показателям можно отнести выручку, расходы, прибыль, величину активов, а также дебиторскую и кредиторскую задолженность. Рассмотрим их подробнее.

Выручка – это сумма всех выполненных обязательств перед клиентами без учета расходов. Как правило, это первый показатель, на который нужно обратить внимание, анализируя финансовую отчетность. Найти этот показатель мы можем в Отчете о прибылях и убытках.

Выручку необходимо учитывать, когда есть документы, подтверждающие, что право на товар полностью перешло покупателю. Например, если клиент в течение двух недель вправе вернуть продукцию ненадлежащего качества, деньги от поставки можно учитывать после окончания гарантийного срока, а не в момент оплаты.

Выручку стоит контролировать постоянно. Чем больше клиентов у компании, тем больше диверсифицированы риски. Для анализа этот показатель можно разложить на два: количество покупателей и средний чек. Это поможет понять, что влияет на рост или спад продаж. Сравнив выручку компании с прошлыми годами, ситуацией на рынке и с выручкой конкурентов, можно сделать выводы об успешности и эффективности компании.

Валовая (маржинальная) прибыль. Вторым абсолютным показателем является валовая или маржинальная прибыль. Валовая прибыль позволяет понять, какую выгоду получает компания от продажи своей продукции и достаточно ли текущих объемов продаж и уровня цен для покрытия всех накладных расходов.

Валовая прибыль = Выручка — Себестоимость продукции

Чистая прибыль. Этот показатель показывает, какая конечная сумма остается у компании после всех возможных расходов. Помимо накладных расходов из выручки необходимо вычесть налоги, проценты по кредитам и амортизацию. Важно смотреть не только на наличие чистой прибыли, но также на её динамику и средние показатели по вашей отрасли.

Чистая прибыль = Выручка – Расходы – Налоги – Проценты по кредитам – Амортизация

Нераспределенная прибыль ― это деньги, которые собственник рефинансирует из чистой прибыли в компанию. На эти средства бизнес расширит ассортимент или купит новое оборудование для производства. Они относятся к собственному капиталу собственника.

EBITDA. В оригинале показатель звучит как Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — показывает прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным и нематериальным активам. EBITDA отражает реальную прибыль компании без поправок на факторы, которые не касаются операционной деятельности.

EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты по кредитам + Расходы на амортизацию ОС и НА

EBITDA интересна инвесторам и аналитикам, потому что позволяет сравнивать компании из разных стран с разной налоговой нагрузкой. Аналитики смотрят на этот показатель для анализа кредитоспособности предприятия. Собственники или крупные инвесторы могут учитывать его, когда запускают новые продукты или обдумывают слияние и поглощение.

Операционная прибыль. Похожим на EBITDA является показатель операционной прибыли. Для его расчета из выручки нужно отнять себестоимость продукции, а также коммерческие, административные и прочие издержки.

Опер. Прибыль = Выручка – Себестоимость – Коммерческие и управленческие расходы

Этот показатель также позволяет отразить доход компании до уплаты налогов, процентов и амортизации. Отличие состоит в том, что расчет операционной прибыли начинается с выручки, а расчет EBITDA начинается с чистой прибыли.

На чистую прибыль влияют неоперационные прибыли и убытки, а также единоразовые расходы и доходы. Таким образом, операционная прибыль учитывает только коммерческие расходы, а EBITDA учитывает и другие расходы.

Чистый денежный поток — это разница между всеми приходами (положительный денежный поток) и расходами (отрицательный денежный поток) средств за определенный промежуток времени. Благодаря этому показателю понятно, зарабатывает компания деньги или, наоборот, «сливает».

Если не отслеживать денежные потоки и не заниматься планированием, то возникает риск кассовых разрывов — ситуаций, когда не хватает денег, чтобы рассчитаться по текущим обязательствам. Например, деньги за товар придут через неделю, а за аренду нужно платить сегодня.

Активы. Это имущество компании, которым она распоряжается для осуществления своей деятельности и получения прибыли. Активы можно разделить на две группы.

  • Оборотные активы – имущество компании, которое непосредственно участвуют производстве или хозяйственной деятельности компании (например, сырье и материалы, незавершенное производство, запасы на складах и т.д).
  • Внеоборотные активы – имущество компании, которое непосредственно не участвует в хозяйственной деятельности компании, но способно приносить ему прибыль. (например, нематериальные активы, основные средства, финансовые вложения и другие).

Чистые активы. Это общая сумма активов компании за вычетом ее обязательств, то есть те активы, которые принадлежат непосредственно компании, а не её кредиторам. Чистые активы должны быть неотрицательными, иначе компания должна инициировать процесс банкротства. Соответственно, чем выше стоимость таких активов, тем лучше.

Чистые активы = А — ЗУ — ДО — КО + ДБП, где

А – активы, ЗУ — задолженность учредителей, ДО — долгосрочные обязательства, КО — краткосрочные обязательства, ДБП — доходы будущих периодов.

Оборотный капитал. Это активы компании, за счёт которых финансируется её деятельность в рамках производственного цикла.

Оборотный капитал = Деньги + Запасы + Деб. Задолж. – Кред. Задолж.

Отрицательный оборотный капитал даёт более быстрый рост, но одновременно увеличивает риски. В долгосрочной перспективе предпринимателю нужно стремиться к положительному оборотному капиталу, чтобы сумма активов превышала сумму обязательств и бизнес справлялся своими силами или с минимальным привлечением заёмных средств.ё

Собственный капитал — это сумма активов вашего бизнеса (деньги, запасы, имущество, дебиторская задолженность) за вычетом обязательств (долги по зарплате и налогам, висящие кредиты, кредиторская задолженность).

Собств. Капитал = Активы – Обязательства

Операционные расходы – это сумма средств, которые компания тратит на ведение своей деятельности. Обычно в сумму операционных расходов включают все расходы, которые можно разделить на две категории:

  • Переменные расходы – расходы, которые меняются вместе с выручкой и зависят от количества проданных товаров или оказанных услуг,
  • Постоянные расходы – это затраты компании, которые не зависят от выручки и объема продаж. Например, аренда, проценты по кредитам, зарплаты сотрудников и т.д.

Дебиторская задолженность — это деньги, которые должны компании ее покупатели и поставщики. У покупателя задолженность возникает, когда продавец поставил ему товар, но денег не получил. Поставщик оказывается должен компании, когда получает предоплату за товары или услуги до их оказания. Чтобы посчитать дебиторскую задолженность за период, суммируйте величину долга на начало и конец периода и поделите на два.

Слишком большая доля этого показателя может говорить о дополнительных рисках для бизнеса, если контрагенты не исполнят свои обязательства. Дебиторская задолженность является противоположным кредиторской задолженности показателем, когда мы должны нашим контрагентам. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей говорит об устойчивости бизнеса: хватит ли денег, которые должны вам, чтобы покрыть ее долги.

Рентабельность

Рентабельность отражает прибыльность от использования разных активов и показывает, насколько эффективно бизнес распоряжается своими ресурсами — активами, капиталом, материалами, персоналом и т.д. Это один из ключевых показателей для анализа эффективности бизнеса.

Для расчета рентабельности используются данные бухгалтерской отчетности (Форма № 1 и № 2). Коэффициенты рентабельности рассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме активов, за счёт которых она была получена. Общая форма рентабельности выглядит следующим образом:

Рентабельность = Прибыль / Себестоимость × 100%

Прибыль — это разница между всеми доходами компании и её расходами. Себестоимость включает все затраты бизнеса на производство продукции и обеспечение её деятельности. Если нужно рассчитать рентабельность отдельных активов — например, отдельных товаров, то общую прибыль компании делят на себестоимость этих активов.

Как правило, рентабельность считают в процентах – реже в абсолютных показателях, например, в рублях. Для этого прибыль просто делят на себестоимость. В этом случае рентабельность показывает величину прибыли, которую получили на единицу потраченного ресурса.

Коэффициенты рентабельности

Выделяют несколько видов рентабельности, в зависимости от типа ресурса, эффективность использования которого мы хотим рассчитать.

Рентабельность активов (ROA). Показывает, насколько эффективно бизнес использует свои активы. Например, какую прибыль компании приносит её недвижимость, оборудование или транспорт. Рентабельность активов позволяет отслеживать, как результативно работает бизнес в разные периоды. Если активы увеличиваются, а прибыль при этом не растет — значит, нет смысла в расширении бизнеса.

Коэффициент рентабельности активов рассчитается как отношение прибыли к средней стоимости активов предприятия и отражает величину чистой прибыли с каждого рубля, вложенного в активы организации. Для финансовой организации нормальным считается показатель, равный 10% и более, для производственной компании — 15-20%, для торговой фирмы — 15-40%.

ROA = Чистая прибыль / Стоимость активов × 100%

Показатели для расчета можно взять в Отчете о финансовых результатах: прибыль от продаж – строка 2200, чистая прибыль – строка 2400. В знаменатель нужно добавить среднее значение стоимости активов: если считается рентабельность всех активов, то берется сальдо баланса (строка 1600), если только оборотных активов — итог раздела II актива баланса (строка 1200), для внеоборотных активов — итог по разделу I — строка 1100.

Рентабельность продаж (ROS). Показывает долю прибыли в общей выручке бизнеса. По-другому рентабельность продаж называют нормой прибыли. При расчете рентабельности продаж можно использовать разные виды прибыли – например, чистую валовую, маржинальную или операционную.

ROS = Чистая прибыль / Выручка × 100%

Для расчета рентабельности продаж используется информация из Отчета о финансовых результатах (форма №2). В зависимости от вида прибыли нам потребуются следующие данные: валовая прибыль — строка 2100, чистая прибыль — строка 2400. Выручку мы найдем в строке 2110.

Специальных нормативов для рентабельности продаж нет. Для каждого вида деятельности и отрасли считается нормальным свой коэффициент. В целом коэффициент в пределах от 1 до 5% говорит о том, что предприятие низкорентабельно, от 5 до 20% — среднерентабельно, от 20 до 30% — высокорентабельно. Коэффициент свыше 30% говорит о сверхрентабельности.

Рентабельность основных средств (ROFA). Показывает доходность бизнеса от использования основных средств, которые участвуют в производстве товаров и услуг. Например, оборудования, производственных линий, цехов. ROFA важно рассчитывать для капиталоёмких предприятий, например, крупных производств. Это помогает контролировать износ основных средств и своевременно их модернизировать или продавать.

ROFA = Чистая Прибыль / Стоимость основных средств × 100%

Рентабельность оборотных активов (RCA). Показывает эффективность использования оборотных активов бизнеса. Оборотные активы — это ресурсы, которые компания использует для производства товаров/услуг и которые, в отличие от основных средств, расходуются полностью. Это, например, материалы, сырьё, складские запасы. Данные по чистой прибыли можно найти в строке 2400 баланса, а оборотные средства в строке 1200.

RCA = Чистая Прибыль / Стоимость использованных оборотных активов × 100%

Коэффициент рентабельности оборотных средств с результатом больше единицы означает эффективное использование оборотных средств и свидетельствует о получении прибыли предприятием. Отрицательный результат демонстрирует неправильную организацию производства.

Рентабельность производства (ROP). Объединяет предыдущие два показателя и отражает эффективность использования ресурсов, потраченных на производство продукции. Можно рассчитывать для всего производства компании или для его отдельных направлений. Например, для разных цехов.

ROP = Прибыль / (Стоимость основных средств + Стоимость использованных оборотных активов) × 100%

Рентабельность продукции (ROM). Показывает долю прибыли в каждом рубле, потраченном на производство товаров или услуг компании.

ROM = Прибыль / Себестоимость товаров (услуг) × 100%

Рентабельность продукции рассчитывают отдельно для каждого товара или услуги компании. По этому показателю можно понять, например, на какую продукцию нужно сократить издержки, а какую полностью снять с производства.

Рентабельность персонала (ROL). Показывает эффективность управления кадрами — насколько эффективно работают сотрудники компании. Часто компания растет, однако новые сотрудники не дают существенного прироста к финансовому результату компании. Задача руководителя – исправить эту ситуацию.

ROL = Прибыль / Средняя численность персонала × 100%

Рентабельность инвестиций (ROI). Показывает доходность инвестиций в бизнес. По этому показателю можно понять, выгодно ли инвесторам вкладываться в бизнес или нет.

ROI = Прибыль / Стоимость инвестиций × 100%

Рентабельность собственного капитала (ROE). Показывает, насколько эффективно были использованы вложения собственных средств компании. Для расчета коэффициента чистая прибыль организации берется по данным Отчета о финансовых результатах – строка 2400, а собственный капитал — по данным пассива бухгалтерского баланса (итоговая строка раздела III «Капитал и резервы»).

Рентабельность СК (ROE) = Чистая прибыль / Собственный капитал

Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Нормальным считается значение коэффициента от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой значение от 20%.

Для расчета рентабельности собственного капитала можно использовать формулу Дюпона, которая позволяет оценить влияние каждого фактора на рентабельность. Из этой формулы видно, чтобы рентабельность собственного капитала росла, нужно улучшать каждый из трех компонентов формулы — рентабельность продаж, оборачиваемость активов и финансовый рычаг.

Формула-Дюпона

Порог рентабельности — минимальная выручка, при которой бизнес полностью покрывает свои расходы. По-другому этот показатель называют точкой безубыточности. С помощью этого показателя бизнес планирует, сколько продукции нужно произвести (продать), чтобы не уйти в убыток. Обычно порог рентабельности рассчитывают в процентах.

Порог Рентабельности = Постоянные затраты / (Выручка − Переменные затраты) × 100%

Постоянные затраты — затраты на производство, которые не зависят от объёма выпускаемой продукции. Например, зарплаты сотрудникам, налоги, стоимость аренды, кредитов.

Переменные затраты — затраты производства, которые напрямую зависят от объёма выпускаемой продукции. Это расходы на покупку сырья и материалов, оплату электричества, доставку, транспортные расходы.

Как повысить рентабельность

Как таковых нормативов для рентабельности нет. Чем она выше – тем лучше. Хорошо, если от года к году растёт и прибыль в рублях, и относительные показатели рентабельности. Если рентабельность от года к году снижается, то это говорит о том, что затраты компании растут быстрее, чем выручка. В этом случае компании полезно предпринять действия для увеличения рентабельности, о которых мы поговорим дальше.

Рентабельность зависит от двух показателей — прибыли бизнеса и вложений в его работу (себестоимости). Соответственно, чтобы повысить рентабельность, нужно повышать прибыль и (или) снижать себестоимость.

Вот некоторые способы увеличить прибыль:

  • улучшить качество продукции или услуг;
  • расширить ассортимент, рынок сбыта;
  • пересмотреть ценообразование;
  • добавить сопутствующие услуги, например, доставку;
  • пересмотреть маркетинговую стратегию или бизнес-план;
  • запустить акции, программу лояльности.

А так можно снизить себестоимость:

  • оптимизировать расходы на производство — например, найти поставщиков с ценами ниже или перейти на более дешёвые материалы;
  • снизить источники технологических потерь в производстве;
  • оптимизировать штат;
  • автоматизировать бизнес-процессы.

Финансовая устойчивость и ликвидность

Следующая группа показателей позволяют оценить, насколько компания платежеспособна и зависима от заемных денежных средств. Финансовая устойчивость и ликвидность взаимосвязаны, поэтому их чаще всего рассматривают вместе. Начнем с показателей финансовой устойчивости.

Коэффициент капитализации. Этот показатель часто используют инвесторы при оценке перспективности инвестиций. Он отражает соотношение заемного и собственного капитала. Для его расчета необходимо все обязательства компании (строки баланса 1400 + 1500) разделить на собственный капитал (строка 1300). Оптимальное значение показатели варьируется от 1 до 1,5.

Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал

Коэффициент финансовой зависимости. Этот показатель характеризует долю заемного капитала в активах компании. Предприятие считается финансово независимым, если показатель меньше 0,7. Однако значения меньше 0,3 говорят о том, что предприятие мало использует возможности роста за счет заемных средств.

Коэффициент фин. зависимости = Общие обязательства / Общие Активы

Коэффициент автономии. Этот показатель, наоборот, показывает отношение собственного капитала компании (строка 1300 баланса) к её активам (строка 1600). Средний норматив КА = 0,5 и более. То есть желательно, чтобы не меньше половины средств, которые использует компания, были собственными, а не заёмными.

Коэф. Автономии = Собств. Капитал / Общие Активы

Однако многое зависит от специфики бизнеса. Для торговых компаний, которые продают товары с высоким спросом и наценкой, можно успешно работать и с более низкими показателями КА, вплоть до 0,3. А вот производственным компаниям рекомендуется работать с более высоким показателем КА, например, 0,7 – 0,8.

Собственные оборотные средства. Показывает долю оборотных средств, которые принадлежат непосредственно компании.

СОС = Оборотные активы — Краткосрочные обязательства

На практике иногда используют другую формулу расчета собственных оборотных средств:

Собственные оборотные средства = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) – Внеоборотные активы

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Показывает независимость предприятия. Если коэффициент составляет от 0,1, то говорят, что предприятие финансово устойчиво и даже в случае отказа от внешнего финансирования сможет продолжить деятельность.

К об. СК = (Собственный капитал — Внеоборотные активы)/Оборотные активы

Коэффициент финансового рычага (финансового левериджа). Этот показатель отображает соотношение заемного и собственного капитала. Финансовый рычаг показывает, сколько активов приходится на каждый рубль собственного капитала.

Чем выше коэффициент финансового рычага, тем больше заемных средств используется для финансирования активов. Получается, чем больше заемных денег привлекается в бизнес, тем больше доходность собственного капитала предпринимателя.

Коэф. Фин. Левериджа= Обязательства/ Собств. капитал

Этот коэффициент принадлежит к группе важнейших показателей анализа финансового положения предприятия, к которым также относятся аналогичные по смыслу коэффициенты автономии и финансовой зависимости, также отражающие пропорцию между собственными и заемными средствами организации.

Оптимальным значением показателя для российской практики является – 1. Для развитых стран с более стабильной экономикой допустимым считается значение – 1,5.  Для разумного использования заемных ресурсов, чтобы они вели к развитию компании, а не разорению бизнеса, важно соблюдать два условия:

  1. Рентабельность активов должна быть выше, чем процент за пользование заемными деньгами,
  2. У компании есть понятные точки роста.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. вложенных средств. С его помощью отображается уровень ликвидности всех принадлежащих организации финансовых средств. Рекомендуемое значение — 0,5 и выше.

Коэф. мн. СК =  Собств. оборотные средства / Собств. Капитал

Коэффициент отношения долга к EBITDA. Он отражает долговую нагрузку организации, и ее способности погасить имеющиеся обязательства. В качестве показателя поступления средств, необходимых для расчета по долгам организации, в данном случае используется показатель EBITDA – прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Коэффициент рассчитывается следующим образом:

Отн. долга к EBITDA = Совокупные обязательства / EBITDA

Считается, что из показателей финансовых результатов EBITDA более-менее точно характеризует приток денежных средств, поэтому отношение долга к EBITDA часто используется как менеджментом, так и инвесторами, в том числе при оценке котирующихся на бирже публичных компаний.

Коэффициенты ликвидности

Далее поговорим про показатели ликвидности. Ликвидность – это способность активов быть проданными по цене, близкой к рыночной. Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

Под ликвидностью предприятия принято понимать оптимальное соотношение активов и пассивов, при котором компания способна быстро погасить задолженность перед кредиторами. В бухгалтерском учете выделяют следующие виды активов, исходя из их ликвидности:

  • А1 — высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
  • А2 — быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы);
  • А3 — медленно реализуемые активы (продукция на складе, товарно-материальные ценности ит прочие, не упомянутые выше, оборотные активы);
  • А4 — труднореализуемые активы (все внеоборотные активы).

Для проведения анализа ликвидности по бухгалтерскому балансу понадобятся показатели не только активов, но и пассивов предприятия:

  • П1 – краткосрочные кредиторские задолженности перед работниками, бюджетными организациями, которые требуют срочной выплаты (строка баланса 1520).
  • П2 – кредиты и займы, иные обязательства сроком до 1 года. (строки 1510, 1540, 1550).
  • П3 – все виды долгосрочных обязательств сроком более 1 года, которые не надо погашать в текущем году (строка баланса 1400).
  • П4 – это собственный капитал (строка 1300), доходы будущих периодов (строка 1530) и расходы будущих периодов.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности. Для расчета нужно разделить оборотные активы на краткосрочные обязательства (текущие пассивы). Оборотные активы состоят из запасов, денежных средств и дебиторской задолженности. Цель расчета данного коэффициента – определить, сможет ли компания погасить все текущие долги, если продаст все текущие активы.

Коэф. Текущей ликвидности = Оборотные Активы / Краткосрочные обязательства

Нормальным считается значение коэффициента от 1,5. То есть организация должна иметь возможность с запасом погасить всю краткосрочную задолженность за счёт оборотных активов. Причем нужно, чтобы не меньше 70% задолженности фирма могла покрыть за счёт самых ликвидных активов — денег и дебиторской задолженности.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Этот показатель показывает, сможет ли фирма быстро найти деньги, если все кредиторы одновременно потребуют возврат собственных средств (инициация банкротства).

Нормативными значениями показателя считаются данные не меньше 1. При этом коэффициент быстрой ликвидности, находящийся в пределах 0,7–1, считают допустимым, поскольку обычной практикой является ведение бизнеса с наличием задолженности.

Коэф. Срочной ликвидности = (КДЗ +КФВ + ДС)/ КО, где

КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность (строка 1230 баланса),

КФВ – краткосрочные финансовые вложения (строка 1240 баланса),

ДС – денежные средства и эквиваленты (строка 1250 баланса),

КО – краткосрочные обязательства (строки 1510, 1520 и 1550 баланса).

Суть коэффициента быстрой ликвидности заключается в расчете доли текущей (краткосрочной) задолженности, которую компания может погасить за счет собственного имущества за непродолжительный период времени, обратив это имущество в денежные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Этот показатель показывает, какую долю существующих краткосрочных долгов можно погасить за счет средств предприятия в кратчайшие сроки, используя для этого наиболее ликвидное имущество. Для его расчета необходимо вычислить отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Абсолютная ликвидность = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

Нормальным считается значение коэффициента от 0,2 до 0,5. В этом случае говорят компания способна погасить в кратчайшие сроки по первому требованию кредиторов. Соответственно, более высокое значение показателя свидетельствует о более высокой платежеспособности. Превышение величины 0,5 указывает на осторожную кредитную политику предприятия.

Если показатели ликвидности постоянно уменьшаются и приближаются к нижнему пределу норматива, нужно что-то делать, чтобы исправить ситуацию. Для этого нужно увеличить сумму денежных средств, пополнить запасы, или уменьшить сумму краткосрочных обязательств. Тогда коэффициенты ликвидности увеличатся.

Применение коэффициентов ликвидности

Оценка платёжеспособности и ликвидность зависит еще и от особенностей бизнеса. Один и тот же показатель у розничного магазина или производственной компании может говорить о разном. Например, торговая компания может без особого риска работать и с невысокими показателями ликвидности, близкими к минимальному. В случае каких-либо проблем такая компания сможет довольно быстро распродать запасы продукции на складах.

А вот если речь идёт о производственной компании, и её запасы на складах — это излишки материалов для производства или специфические детали, то быстро продать их будет гораздо сложнее. Поэтому для производственных предприятий показатель у минимальной границы — это уже тревожный сигнал. Им нужно стараться поддерживать более высокие значения коэффициентов, ближе к верхним границам.

Если показатели ликвидности намного выше нормы, например, 3 и более, то, с одной стороны, это говорит о том, компания сможет быстро погасить задолженность и любой банк охотно выдаст ей кредит. Но, с другой стороны, это говорит о том, что у компании очень много запасов или большая дебиторская задолженность. То есть деньги, которые могли быть использованы для развития, заморожены в запасах или ими пользуются должники. Это говорит о том, ресурсы компании могли быть использованы эффективнее.

Коэффициенты оборачиваемости               

Оборачиваемость — это величина, характеризующая временной промежуток, за который осуществляется полное обращение товаров, денежных средств, активов за определенный временной промежуток. Например, значение коэффициента оборачиваемости активов равное 3 показывает, что организация в течение года получает выручку втрое большую стоимости своих активов (активы за год «оборачиваются» 3 раза).

Показатели данной группы помогают провести анализ, насколько интенсивно компания использует свои активы и свой капитал. Коэффициенты оборачиваемости отражают уровень деловой активности предприятия. Для расчета оборачиваемости нужно годовую выручку разделить на среднегодовую стоимость показателя, оборачиваемость которого мы хотим рассчитать.

Оборачиваемость активов. Этот показатель показывает, как быстро компания зарабатывает деньги на своих активах. Для его расчета нужно выручку за год разделить на среднегодовую стоимость активов. Чтобы повысить оборачиваемость активов нужно, с одной стороны, отслеживать, какие товары продаются быстрее и приносят больше прибыли, с другой – контролировать запасы на складе.

Оборачиваемость активов = Выручка / Активы

Но чаще рассчитывают именно оборачиваемость оборотных активов. Для этого нужно выручку разделить на среднегодовую стоимость оборотных активов.

ОБ ОА = Выручка / Средн. Об. Активы

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Этот показатель отображает сколько раз за год оборачиваются собственные средства компании, превращаясь в выручку и прибыль. Для расчета показателя необходимо выручку за год разделить на среднегодовое значение собственного капитала.

ОБ СК = Выручка / Ср. Собств. Капитал

Коэффициент оборачиваемости запасов. Этот показатель является одним из самых важных для торговых и производственных компаний. Поднимая оборачиваемость запасов, компания напрямую влияет на увеличение собственной прибыли. Для расчета показателя необходимо разделить себестоимость произведенной продукции за год на среднегодовую стоимость запасов.

ОБ Запасов = Себестоимость / Ср. запасы

Коэффициент оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Эти показатели помогут вам для оценки работы с оборотным капиталом. Для расчета нужно выручку разделить на среднегодовую стоимость дебиторской или кредиторской задолженности.

ОБ ДЗ =Выручка / Ср. ДЗ

ОБ КЗ= Выручка / Ср. КЗ

Если компания эффективно работает, то оборачиваемость дебиторской задолженности растет быстрее, чем оборачиваемость кредиторской задолженности. В обратном случае компания неминуемо столкнется с кассовыми разрывами.

Нормативных показателей оборачиваемости нет, потому что сравнивать полученные цифры с некой абстрактной оборачиваемостью нет смысла. Более того оборачиваемость сильно зависит от сферы деятельности компании и отраслевых особенностей.

Поэтому есть смысл сравнивать оборачиваемость в нескольких периодах – это поможет оценить комплекс усилий сотрудников по повышению эффективности работы производства, склада и т.д. Либо можно сравнить оборачиваемость двух аналогичных предприятий – это покажет различия в эффективности управления активами и уровне деловой активности.

Оборачиваемость в днях. Все показатели оборачиваемости можно пересчитать в днях. Для этого достаточно поделить 365 дней на полученный коэффициент оборачиваемости. Это более наглядно поможет вам в планировании денежных потоков. Например, чтобы посчитать оборачиваемость запасов в днях, нужно:

ОБ зап. дн = 365 / ОБ зап

Заключение

Финансовый анализ показателей бизнеса пригодится как для оценки эффективности ведения бизнеса собственной компании, так и для оценки чужого бизнеса. Например, если вы собираетесь инвестировать в какую-то компанию или заключать договор с новым контрагентом. Для проведения анализа деятельности предприятия обычно обращают внимание на следующие показатели:

  • Абсолютные показатели,
  • Рентабельность активов предприятия,
  • Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости,
  • Показатели оборачиваемости.

Для расчета этих показателей нужно использовать стандартные бухгалтерские документы – Баланс, Отчет о Прибылях и Убытках, Отчет о Движении Денежных средств. Если вы знаете и умеете рассчитывать эти показатели, то сможете увидеть риски и возможные проблемы компании задолго до их возникновения. Однако не забывайте, что значения нормативных показателей во многом зависят от сферы деятельности компании и страны ведения бизнеса.

В наших предыдущих статьях вы найдете много ответов на вопросы по развитию бизнеса. Например, где открыть расчётный счет, какой эквайринг выбрать, какой налоговый режим самый выгодный, какие банковские продукты помогут в развитии бизнеса, как зарегистрировать товарный знак, как работать с возражениями клиентов и многое другое.




Просмотров: 717

Виталий

Основатель блога "Market-Makers"